PT Nusantara Pelabuhan Handal Tbk所运营的码头，图片来源于官网

11月20日，招商局港口（00144.HK）在港交所发布公告，公司与PT Episenta Utama Investas订立购股协议，购买PT Nusantara Pelabuhan Handal Tbk（于印度尼西亚证券交易所上市的公司，股份代号为PORT）的1,435,110,412股股份，交易价格约为6120万美元（相当于约4.77亿港元）。达成购股协议的先决条件后，招商局港口将成立一间全资子公司，以持有于目标公司所收购的股权。

公告显示，标的公司及其子公司主要于印度尼西亚共和国从事提供集装箱、多用途及一般码头服务，以及提供港口设备工程服务，如整修、改装及重置，还有在泰国的支线服务。

PT Nusantara Pelabuhan Handal Tbk 在各个码头和港口服务公司的股权情况

据了解，该公司运营着印度尼西亚雅加达港的两个码头，以及泰国曼谷的一个集装箱码头，三个码头总吞吐能力为100万TEU。其中，雅加达港的两个码头分别是外贸码头PT Mustika Alam Lestari (MAL)和内贸码头PT PBM Adipurusa (ADP)。2022年，MAL和ADP的集装箱吞吐量都出现下滑，与2021年相比分别下降0.5%和6.1%。同年，雅加达港完成集装箱吞吐量720万标箱，同比增长4.05%，其中外贸箱量490万标箱，同比增长4.25%。

PT Nusantara Pelabuhan Handal Tbk所运营的码头，图片来源于官网

2022年，该公司实现营收8450.2万美元，净利润达137.7万美元；今年1-9月，该公司完成实现营收7909.5万美元，净利润达446.2万美元。

招商局港口表示，收购事项将推进公司于东南亚的策略港口网络，并充分借助当地的合作伙伴进入印度尼西亚市场。此外，通过收购于印度尼西亚证券交易所上市公司的控制权，公司可确保上市公司高水平的企业管治，从而降低公司的风险。通过收购目标公司51%的股权，公司可主导目标公司的营运管理并将目标公司的财务状况综合入账，同时为日后于印度尼西亚的投资机会建造平台。

目前，招商港口将投资重点放在全球主枢纽港、门户港以及市场潜力大、经济成长快、发展前景好的地区布局，捕捉港口、物流及相关基础设施投资机会，进一步完善全球港口网络。作为招商港口的控股子公司，招商局港口借助着香港的资本市场，正积极拓展海外港口项目，打造具有国际视野和拓展能力的全球合作、发展平台。

值得一提的是，此前招商局港口收购Terminal Link的49%股权，并通过Terminal Link平台持续收购码头资产，而此次收购中招商局港口依然延用了这一模式，即通过收购码头运营商来实现对旗下码头的控制与运营，而非直接购入单个码头进行运营。如此一来，港口运营商既获得了有利据点，也无需投入更多人力物力来运营码头，只要眼光够好，包管稳赚不赔。

雅加达港码头分布图

目前，港航企业纷纷瞄准新兴的东南亚市场，对其未来的发展寄予厚望。招商局港口此次收购，无疑为其进入东南亚市场抢占先机。不过，印尼本土国有港口运营商更为强势，越南、泰国等其他东南亚地区也“群雄割据”，MAL和ADP在雅加达港所占的规模并不算大，招商局港口将如何以此为据点进入东南亚市场，仍需更为周密的考量。